Ожидания повышения ключевой ставки

На заседании, которое пройдет 13 сентября, Банк России, вероятно, увеличит ключевую ставку до 20%. Однако данных за август может оказаться недостаточно для полной оценки воздействия жесткой денежно-кредитной политики, считает Дмитрий Пьянов, первый заместитель президента – председателя правления ВТБ.

Принцип Тейлора

В качестве примера он упомянул принцип Тейлора: при прочих равных условиях, увеличение инфляции на 1 процентный пункт должно вызывать повышение процентной ставки более чем на 1 п.п.

Прогноз по ключевой ставке

«Если учесть, что диапазон ключевой ставки, предсказываемый на конец текущего года, составляет 18-19,4%, то в верхней границе диапазона уже учтено повышение до 20%. Прогноз по инфляции превышается на 0,7 п.п., следовательно, согласно правилу Тейлора, будет необходимо провести ритуальное действие по повышению ключевой ставки, что математически приведет к уровню, превышающему 20%, заложенному в диапазоне прогнозируемой ключевой ставки», – подчеркнул Пьянов.

Сравнение с алкогольными напитками

Пьянов сопоставил ставку в 20% и выше с прочностью алкогольных напитков: «Если 15-18% – это еще обычное виноградное вино, то 20% и выше – это уже крепленые напитки. Поэтому в следующем месяце мы, вероятно, станем свидетелями „крепленной“ денежно-кредитной политики».

Информация предоставлена пресс-службой банка ВТБ (ПАО).